A股市场趋势 - A股逐步转为增量市场 寻找存在预期差且能形成资金共识的板块是关键 [1] - 中报季后出海可能成为新的市场方向 [1] 出海板块分析 - 中报预告显示出海是业绩超预期的强劲线索之一 [1] - 过去几年出海对企业ROE和利润率有明显抬升作用 是反内卷并提高利润率的有效形式 [1] - 未来全球收入敞口逻辑一旦讲通 将带来股票配置稳定性和估值溢价 是新兴市场跨入成熟市场的必经之路 [1] - 今年出海作为最佳业绩线索之一 因贸易战导致行情波动且呈现零散的自下而上驱动状态 [1] - 8月后贸易战预期逐步稳定 中报季结束后出海可能再次形成板块性行情 [1] 行业配置建议 - 当下到中报季结束建议围绕恒科、有色、通信、创新药、军工和游戏轮动 [1] - 当前配置更偏向恒生科技 [1]