股价表现 - Palantir Technologies (PLTR) 股价在2025年已上涨约100% [1] - 该涨幅远超市场平均水平 五年内都罕见 [1] 业务模式 - 公司提供AI驱动的数据分析软件平台 可整合多数据流并输出可行见解 [4] - 最初面向政府客户 近十年已扩展至商业领域 [4] - 政府业务具有高粘性 难以被替代 [5] 收入增长 - Q1政府收入在美国和全球均增长45% [5] - 美国商业部门收入同比增长71% [6] - 全球商业销售疲软 主要因欧洲AI应用滞后 [6] - 公司整体Q1收入增长达39% [7] 估值分析 - 过去12个月收入31.1亿美元 [8] - 假设未来三年维持50%增速 三年后收入可达105亿美元 [8] - 假设利润率提升至30% 则利润达31.5亿美元 [9] - 按20倍市销率计算股价为89美元 按50倍市盈率计算为67美元 [11] - 当前股价约150美元 已透支未来三年以上增长空间 [12][14] 市场预期 - 股价表现已脱离基本面 估值处于极高水平 [12] - 需持续超预期才能支撑当前估值 否则可能面临抛售压力 [14]