市场表现 - 上周资金面整体偏松，主要期限资金利率下行，10年期国债活跃券收益率报1.6625%，30年期国债活跃券收益率收报1.8730%，10年期国开债活跃券收益率报1.7420% [1] - 国债现券期货涨跌互现，10年期国债合约T2509跌0.08%，收报108.79，30年期国债主力合约TL2509收报120.46，跌0.22% [4] - 中证转债指数上周涨0.67%，周线连收4根阳线，共成交3,533亿元，环比增加127亿元，上周有2只转债上市，规模分别为5.2亿元和11.65亿元 [6] 一级市场发行 - 全市场共发行利率债85只，规模6,757.83亿元，较前一周减少335.07亿元，其中国债发行规模2,433.10亿元，环比减少499亿元 [7][8] - 地方债发行60只，总规模2,511.83亿元，环比增加193.93亿元，陕西、新疆、大连等地发行超长期限债券，如25云南债23（30年期）发行69.27亿元 [9][10] - 信用债发行488只，规模3,978.78亿元，环比减少1,763.30亿元，其中公司债发行133只共916.92亿元，中期票据发行111只共1,006.64亿元 [15] 公开市场操作 - 央行全周净投放资金12,011亿元，通过逆回购操作投放17,268亿元，买断式逆回购投放14,000亿元，MLF到期续作1,000亿元 [14] - 本周逆回购到期资金17,268亿元，MLF到期2,000亿元，国库定存到期1,200亿元 [14] 海外债市动态 - 美债收益率小幅波动，2年期收益率跌3BPs至3.88%，10年期收益率跌3BPs至4.44%，30年期收益率跌1BP至5% [17] - 欧债收益率分化，10年期德债收益率跌1.3BP至2.688%，10年期意债收益率跌1.5BP至3.564% [19] - 日债收益率全线下行，10年期日债收益率跌3.4BPs至1.524%，30年期收益率跌1.8BP至3.071% [21] 行业政策与数据 - 人民银行拟取消债券回购质押券冻结规定，深交所试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务 [24] - 上半年债券市场发行各类债券44.3万亿元，同比增长16%，政府债券发行13.3万亿元，公司信用类债券发行7.3万亿元 [28] - 熊猫债累计发行7,868亿元，上半年注册规模1,535亿元，同比增长165%，外资机构发行235亿元 [29] 机构观点 - 浙商固收认为三季度尤其是7月下旬至8月是债市突破关键时期，10年期国债收益率或先下后上 [31] - 中金固收预计10年期国债收益率可能降至1.3%-1.4%，建议积极参与交易机会 [31] - 国盛固收指出中短债表现可能接近尾声，若央行开启国债买卖将对其产生重要影响 [31]