基建股表现 - 中国中铁涨4.17%报4港元 中国交建涨3.17%报5.53港元 中国铁建涨3.12%报5.62港元 中国中冶涨2.27%报1.8港元 [1] 雅鲁藏布江水电工程 - 雅鲁藏布江下游水电工程开工 建设5座梯级电站 总投资约1.2万亿元 [1] - 工程涉及水电建设/基础设施建设/特高压输电/设备制造/民爆/水泥建材供应等多个产业链环节 [1] - 开工建设将带来上下游产业链需求逐步释放 [1] 行业基本面改善 - 建筑企业联合倡议反内卷 专项债发行同比高增 [1] - 基建龙头基本面或将改善 国企改革/央企市值管理驱动破净建筑央企价值提升 [1] 央企订单情况 - 中国中铁25Q1订单同比下滑9.9% 但25H1订单同比增速转正为2.8% Q2单季度订单同比增速达20.08% [2] - 中国核建25H1订单同比增速13.72% 保持较高增长 [2] - 中国化学25H1订单同比增速实现转正 二季度回暖趋势明显 [2] - 订单和资金端对后续实物量的指引乐观 实物工作量加速回暖可期 [2]