市场概况 - 标普500指数近期恢复上涨势头 当前远期市盈率接近22倍 接近过去25年最高水平 [1] 被低估个股分析 Alphabet (GOOG/GOOGL) - 当前远期市盈率约19倍 远低于"美股七巨头"平均27倍的水平 [4] - 一季度搜索收入同比增长10%至510亿美元 AI聊天机器人尚未影响广告收入 [4] - AI Overviews功能月活用户达15亿 Gemini 25模型推动未来创新 云计算和YouTube业务持续扩张 [5] Realty Income (O) - 房地产信托基金(REIT) 通过长期净租赁获得稳定租金收入 预计今年调整后FFO为422-428美元/股 [6] - 当前股价低于57美元 对应远期市盈率不足135倍 股息收益率超55% [7] - 一季度完成14亿美元收购 预计全年有40亿美元投资能力 利率下降将加速扩张 [8][9] Energy Transfer (ET) - 美国最大MLP之一 拥有管道/加工厂等能源基础设施资产 90%现金流来自费用型结构 [10] - 当前估值处于行业倒数第二 但财务杠杆率处于目标区间下限 分配支付比率不足现金流50% [11][12] - 2026-2027年项目完工将推动增长加速 当前分配收益率高达75% [12] 投资建议 - 尽管市场整体估值偏高 但Alphabet/Realty Income/Energy Transfer三家公司仍具显著估值优势 [13]