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中信证券:雅江下游水电工程正式开工 西藏水电开发提速在即
智通财经网·2025-07-22 08:45

雅江集团成立及雅下水电工程开工 - 国务院批准组建新央企中国雅江集团有限公司,负责雅下水电工程开发运营 [1] - 雅下水电工程正式开工,国务院总理李强出席开工仪式 [1] - 雅江集团成立是保障雅下水电工程顺利建设运营的重要举措 [1] 雅下水电工程规模及资源 - 雅鲁藏布江干支流水能理论蕴藏量超过11,000万千瓦 [2] - 雅下水电工程规划建设5座梯级电站,总投资约1.2万亿元 [2] - 装机规模约6,000万千瓦,是三峡电站的2.7倍,年发电量3,000亿千瓦时 [2] 项目成本分析 - 预计单位造价达2.0万元/千瓦,较行业平均1.4万元/千瓦高出约40% [3] - 输电费用预计超过0.10元/千瓦时,因输电距离远且地质条件复杂 [3] - 静态综合发电成本较高,主要受单位造价和输电成本影响 [3] 动态平衡与价值提升 - 电价市场化改革推进,大水电上网电价有提升空间 [4] - 配套新能源建设可降低综合发电成本 [4] - 大型基建工程综合拉动效应有助于平衡投资回报 [4]