文章核心观点 - 美国对华芯片出口限制出现政策逆转，英伟达和AMD有望恢复向中国销售AI芯片，成为最大受益者 [1] - 这一转变标志着特朗普政府对华贸易立场的软化，紧随英伟达CEO与总统会晤之后发生 [4] - 中国市场重新开放将为两家公司带来数十亿美元的增量收入，消除此前因禁令面临的重大营收风险 [5][6][14] 英伟达（Nvidia）分析 - 公司将获准向中国销售专为符合此前出口规则而设计的H20图形处理器（GPU），此前因新规要求申请许可证而暂停的销售即将恢复 [2][4] - 完全切断中国市场的威胁将使公司面临与H20芯片相关的55亿美元营收损失 [5] - 公司在GPU市场占据主导地位，第一季度市场份额高达92%，其核心护城河在于CUDA软件平台 [8][9] - 除中国市场外，公司还在开发面向工业自动化和智能工厂的全新合规GPU RTX PRO，以开辟新的增长领域 [7] 超威半导体（AMD）分析 - 公司预计一旦商务部恢复许可证审查，将重新启动MI308 AI芯片的发货，此前该限制可能导致高达8亿美元的营收损失 [6][14] - 公司在AI推理领域占据了重要利基市场，预计该市场最终将比AI模型训练市场大得多，并已获得全球最大AI模型开发商之一采用其GPU进行大量日常推理 [12] - 公司是一个致力于开发开放UALink标准以挑战英伟达专有NVLink的联盟成员，若成功将允许客户混合搭配AI芯片，为AMD芯片带来更多应用机会 [13] - 中国市场重新开放虽不能决定公司成败，但确实提供了增量增长，使其可触达市场扩大 [14][15]