2025年AI模型及应用维持高速迭代。模型层面，OpenAI o3等验证推理能力提升曲线依旧陡峭，谷歌 Veo3引领多模态能力进展加速，国产DeepSeek、阿里Qwen、快手可灵等与海外头部模型差距持续缩 小。应用层面，Agent已成为全球共识，其处理复杂问题的能力边界持续拓宽，MCP等Infra层基建完善 推动生态扩张。通用领域OpenAI、Anthropic、谷歌等巨头凭借"模型即Agent"维持领先，垂直领域亦涌 现独角兽;国内来看，Manus后涌现多款Agent产品，仍有多个大厂蓄势待发，此外可灵、美图等垂类应 用商业价值持续受释放。关注国内大厂Agent布局，以及搜索、陪伴、教育、短剧、游戏、玩具等原生 AI应用方向进展。 国联民生证券发布研报称，维持传媒互联网行业"强于大市"评级.2025年继续关注两大投资主线：1)AI 应用加速落地，Agent能力边界持续拓宽，将影响营销、电商、教育、影视、游戏等行业，进一步提升 效率、创造增量，同时关注AI玩具等硬件端机会。2)IP衍生品板块进入高速发展期，精神消费、悦己消 费成为中长期消费增长点。该行看好优质国产IP通过拓展线上内容、线下实体衍生品，提升I ...