公司业绩预期 - 公司计划于2025年7月29日盘后公布第二季度业绩 预计收入和核心FFO每股将实现同比增长 [1] - 上一季度核心FFO每股超出预期1.28% 主要受益于同物业收入和净营业收入增长 [2] - 过去四个季度公司均超出预期 平均超出幅度为1.29% [2] - 第二季度收入预期为4.6919亿美元 同比增长6.07% 同物业收入预计增长2.3% 净营业收入预计增长1.7% [8] - 核心FFO每股预期区间为3.90-4.02美元 同物业组合净有效租金增长率预计为2.50%-3.50% [10] 行业市场动态 - 2025年第二季度美国公寓市场表现强劲 4-6月净吸收量超过22.7万套 创下历史高位 [3] - 6月全国入住率达95.6% 同比上升140个基点 租金增长仅0.19% 显示运营商优先保障入住率 [4] - 过去一年完成交付53.5万套 其中第二季度交付10.8万套 市场消化能力强劲 [5] - 科技驱动市场(旧金山 圣何塞 波士顿 纽约)需求回升 阳光地带市场(达拉斯 亚特兰大 杰克逊维尔)也呈现复苏迹象 [6] - 旅游城市(拉斯维加斯 奥兰多 纳什维尔)需求略有下滑 供应过剩市场(奥斯汀 凤凰城 丹佛)租金降幅最大 [6] 公司竞争优势 - 公司在西海岸的布局受益于科技行业就业增长和高收入水平支撑的租赁需求 [7] - 北加州子市场的资产重组策略有助于提升入住率和收入增长 这些区域供应较少且租金增长潜力更大 [7] - 第二季度财务入住率预计达96.6% 环比上升30个基点 [8] 财务挑战 - 高债务负担导致利息支出预计同比增长7.7% [8][9] 同业比较 - AvalonBay Communities预计第二季度业绩可能超预期 其ESP为+0.02% Zacks评级为2 [14] - Cousins Properties同样具备超预期潜力 其ESP为+0.36% Zacks评级为3 [15]