交易结构与核心条款 - Saipem与Subsea7于2025年7月24日签署具有约束力的合并协议 交易条款与2025年2月23日签署的谅解备忘录一致 合并后将创建能源服务领域全球领导者[2] - 合并通过Subsea7被Saipem吸收的欧盟跨境法定合并实现 合并后实体更名为Saipem7 总部位于米兰 在米兰和奥斯陆证券交易所双重上市[9][12] - 假设所有Subsea7股东参与合并 Saipem7股本将由Saipem和Subsea7现有股东各持有50%[9][12] - Subsea7股东每持有1股将获得6.688股Saipem新股 合并完成前Subsea7将向股东分配4.5亿欧元特别现金股息[9][12] 财务与运营数据 - 合并后实体年收入约210亿欧元 EBITDA超20亿欧元 自由现金流超8亿欧元 合并未完成订单达430亿欧元[9] - 合并未完成订单地理分布高度多元化 单一国家贡献不超过15%[9] - 合并后集团拥有超过60艘施工船舶 专门全球员工约44,000人 其中超过9,000名工程师和项目经理[12] - 离岸工程与建筑业务将贡献合并集团84%的EBITDA（基于2024年12月31日止12个月数据）[18] 协同效应与价值创造 - 预计合并后第三年起年度协同效应达3亿欧元 主要来自船队优化、采购、销售与营销及流程效率提升[9][12] - 合并将优化资本支出计划 扩大互补性船队规模 提升为客户提供全面解决方案的能力[12] - 预计采用股东回报政策 每年将至少40%的租赁负债偿还后自由现金流分配给股东[12] 治理与组织架构 - Eni、CDP Equity和Siem Industries签署股东协议 承诺投票支持合并 并同意三年锁定期及联合提名董事会多数成员[5][15] - Kristian Siem将被任命为Saipem7董事会主席 Alessandro Puliti担任CEO[6] - 离岸工程与建筑业务由独立公司"Subsea7"运营 品牌为"Subsea7, a Saipem7 Company" 总部设于伦敦[6][18] - Saipem7公司章程预计提供忠诚股份（双重投票权） 所有股东均可申请[7] 时间表与批准程序 - 合并预计于2026年下半年完成 需获得反垄断机构、两国政府及双方股东批准[9][16] - Saipem和Subsea7股东特别大会定于2025年9月25日召开[16] - 反对合并的Subsea7股东有权根据卢森堡公司法获得现金补偿[12] 股东回报安排 - Saipem和Subsea7将在2025年期间各分配3.5亿美元现金股息 该股息已于2025年5月获各自股东大会批准并部分分配[18] - 若合并未在2025年全年业绩批准前完成（预计2026年第二季度） 双方在达成约定财务目标前提下可各分配至少3亿美元现金股息[18] - Subsea7在完成一项 permitted business divestment 前将向股东分配1.05亿欧元现金股息[18]