上市房企2025上半年业绩预告综述 整体业绩分布 - 截至7月23日，A股超70家房企发布2025上半年业绩预告，其中7家"预增"、14家"扭亏"、16家首次出现上半年亏损 [1] - 保利发展、滨江集团等延续盈利，万科、华夏幸福等持续亏损 [2] 盈利龙头房企表现 - 保利发展：上半年营收1168亿元（同比-16.12%），利润总额99.3亿元（同比-29.56%），归母净利润27.35亿元（同比-63.15%），主要因结转规模下降及项目盈利能力下滑 [3] - 滨江集团：归母净利润16.32亿-19.82亿元（同比+40%-70%），扣非净利润16.37亿-19.87亿元，增幅显著因交付楼盘体量增加 [3] - 其他6家"预增"企业包括南都物业、新黄浦、天宸股份等 [4][5] 盈利但同比下滑的房企 - 华发股份等5家房企盈利但"预减"，其中华发股份归母净利润1.68亿元（同比-86.7%），主因项目毛利率下降及计提资产减值 [6] 扭亏为盈的房企 - 14家房企实现"扭亏"，包括城建发展、大悦城等 [7][8] - 城建发展：归母净利润4.40亿-6.54亿元，因天坛府等项目交付及金融资产增值 [8] - 大悦城：归母净利润0.8亿-1.2亿元（上年同期亏3.64亿元），因毛利率上升 [8] 持续亏损的房企 - 万科：净亏损100亿-120亿元，主因结算规模下降、资产减值及交易价格低于账面值，但完成164.9亿元公开债务偿还 [10] - 华夏幸福：净亏损75亿-55亿元（上年同期亏48.49亿元），因结转收入下降及财务费用高企 [11] - 金地集团、信达地产、绿地控股等亏损规模在22亿-42亿元区间 [11] 行业趋势分析 - 中指研究院指出，行业短期内收入及盈利能力仍将下行，因2022-2024年销售额连续负增长导致结转收入减少，叠加毛利率承压及存货贬值 [11] - 核心城市市场活跃度提升或使聚焦该区域的房企利润表率先修复 [11]