中国创新药行业全球领先地位 - 中国创新药行业已进入快速增长轨道，未来国内市场翻倍指日可待 [1] - 2025年初至今中国占全球新药授权out-licensing总金额的一半，相比2019年仅几个点的占比显著提升 [2] - 辉瑞以12.5亿美元首付款（总交易金额60.5亿美金）引进三生制药PD-1/VEGF双抗，印证中国在第二代肿瘤免疫等领域的全球领先地位 [2] - 跨国药企计划投入几十亿美元级别资金在中国进行业务拓展和产品收购 [2] 国家政策强力支持 - 2024年起国务院及多部委密集出台政策支持创新药行业，优化审批流程和价格机制 [3] - 商保支付和全链条资本市场支持是政策重点，类似2015年新能源车行业的支持力度 [3] - 创新药行业重要性体现在：国际竞争力强、支撑GDP增长（美国医药占GDP 17%，中国不足5%）、改善民生 [3] 商保支付潜力巨大 - 美国商保支付比例占医疗体系30%，而中国仅为个位数，提升空间显著 [4] - 医保局推动医保与商保信息对接和一站式结算，商保可能直接投资创新药项目 [4] - 中国创新药市场估值约2000亿人民币，商保资金进入后市场有望翻倍 [4] 行业增长预期 - 创新药公司未来国内销售增长快，业绩表现良好 [4] - 中国创新药行业全链条发展自主能力世界领先，国际竞争力将进一步体现 [3]