财务表现 - 公司2025年第二季度GAAP收入同比增长13%至2390万美元，超出分析师预期的2339万美元 [1][2] - GAAP每股收益(EPS)同比大幅下降47.8%至0.12美元，低于预期的0.24美元和去年同期的0.23美元 [1][2] - 营业利润(GAAP)同比下降47.5%至210万美元，非GAAP营业利润下降50%至240万美元 [2] - 经营活动现金流同比下降60.6%至130万美元 [2] 业务战略与转型 - 公司正从免费会员模式转向付费会员制，重点发展年度付费的Club Offers [4] - 战略重点包括扩大北美和欧洲市场、发展Jack's Flight Club业务以及探索元宇宙旅行领域 [4] - 营销支出增加导致短期利润受压，但会员收入将按年逐步确认 [7] 区域与业务板块表现 - 北美地区收入同比增长14%至1610万美元，营业利润率从26%降至17% [5] - 欧洲地区收入增长7%至640万美元，但转为亏损88万美元(去年同期盈利51万美元) [6] - Jack's Flight Club收入同比增长33%至140万美元，付费用户增长15%，实现盈利15.6万美元 [6] - 元宇宙业务(Travelzoo META)收入贡献仍较小 [8] 财务指标与资本运作 - 毛利率维持在78%，但非GAAP营业利润率从19%降至10% [9] - 期末现金及等价物为1040万美元 [9] - 公司斥资250万美元回购172,088股股票 [10] - 递延收入同比增加，但股东权益转为负值 [10] 未来展望 - 管理层预计随着会员费逐步确认和免费会员转化，Q3及未来收入增长将加速 [11] - 预计随着经常性收入基础扩大，盈利能力将"大幅提升"，但短期EPS可能继续波动 [11] - 投资者将关注免费转付费会员的转化率、留存率及元宇宙业务发展 [12]