文章核心观点 FirstCash公布2025年第二季度和上半年运营结果，各业务板块表现出色，盈利显著增长；董事会提高季度现金股息；预计2025年第三季度末完成对H&T的收购，未来发展前景乐观 [1][2][21] 财务业绩 综合业绩 - 第二季度GAAP摊薄每股收益同比增长24%，调整后摊薄每股收益增长31%；上半年GAAP摊薄每股收益同比增长32%，调整后增长33% [5] - 第二季度GAAP净利润同比增长22%，调整后净利润增长29%；上半年GAAP净利润同比增长30%，调整后增长31% [5] - 第二季度调整后EBITDA同比增长19%，上半年同比增长22% [10] - 截至2025年6月30日的过去十二个月，收入34亿美元，GAAP净利润2.92亿美元，调整后净利润3.43亿美元，调整后EBITDA 6.13亿美元，运营现金流5.55亿美元，调整后自由现金流2.67亿美元 [10] 各业务板块业绩 美国典当业务 - 2025年第二季度税前运营收入创纪录达9800万美元，同比增长8%；上半年同比增长13% [11] - 截至2025年6月30日，典当应收款同比增长12%，同店典当应收款增长13%，两年累计增长24% [11] - 第二季度典当贷款费用总额和同店均增长9% [11] 拉丁美洲典当业务 - 第二季度按美元计算税前运营收入增长10%，按当地货币计算增长22%；上半年按美元计算增长5%，按当地货币计算增长18% [14] - 截至2025年6月30日，典当应收款按美元计算增长11%，按固定货币计算增长14%；同店典当应收款按美元计算增长10%，按固定货币计算增长13% [14] - 第二季度零售商品销售按美元计算增长1%，按固定货币计算增长14%；同店零售销售按美元计算持平，按固定货币计算增长13% [14] 零售POS支付解决方案（AFF）业务 - 第二季度税前运营收入增长46%，上半年增长53% [14] - 第二季度总收入下降14%，净收入增长2% [14] - 第二季度租赁和贷款发起的总交易金额增长3%，剔除特定商户后增长34%；上半年总交易金额下降2%，剔除特定商户后增长29% [14] 业务发展 门店和平台增长 - 预计2025年第三季度末完成对H&T的收购，其为英国最大典当行，有285家门店，收购总价约2.91亿英镑（约3.96亿美元） [2][10] - 2025年第二季度新增13家典当门店，上半年新增25家；美国新增6家，拉丁美洲新增19家 [10] - 截至2025年6月30日，共有3027家门店，包括1194家美国门店和1833家拉丁美洲门店；2025年7月又收购2家美国门店 [10] 零售POS支付解决方案（AFF）商户合作 - 截至2025年6月30日，约有15300个活跃零售和电子商务商户合作点，同比增长19%；剔除特定商户关闭门店后，活跃门店数量增长29% [8] 现金流和流动性 - 截至2025年6月30日的过去十二个月，综合运营现金流增长26%，达5.55亿美元；调整后自由现金流增长21%，达2.67亿美元 [20] - 运营现金流支持盈利资产增长、典当门店平台投资和股东回报，净债务略有增加 [20] - 截至2025年6月30日，净债务16亿美元，其中15亿美元为固定利率债务，利率4.625% - 6.875%，到期日2028 - 2032年；7亿美元循环信贷额度下未偿还余额1.52亿美元 [20] 股东回报 - 董事会宣布第三季度每股现金股息0.42美元，8月支付，较上一季度增长11%；年化股息1.68美元，较上一年化股息增长11% [20] - 过去十二个月回购52.5万股普通股，花费6000万美元，支付现金股息6800万美元，派息率约44% [20] - 2023年7月授权的2亿美元股票回购计划还有5500万美元可用 [20] 2025年展望 典当业务 - 美国典当业务预计全年典当费用增长10% - 12%，零售销售高个位数增长，零售销售利润率目标41% - 42%上限 [26] - 拉丁美洲典当业务预计全年收入增长，典当费用按当地货币计算增长10% - 12%，按美元计算持平至略有增长，零售销售与典当费用趋势相似 [26] 零售POS支付解决方案（AFF）业务 - 预计全年发起量与2024年持平，剔除特定商户后增长20% - 25% [26] - 预计全年净收入下降6% - 8%，优于此前预期 [26] 其他 - 2025年全年有效所得税税率预计24.5% - 25.5% [26] - 墨西哥比索汇率每变动1个百分点，预计对年度每股收益影响约0.10美元 [26]