整体表现 - A股二季度净负预警率为-4.8%，较去年四季度的-18.8%大幅改善，与去年二季度的-4.6%基本持平 [2] - 按市值加权后A股净正预警率达4.7%，较去年四季度的-0.7%由负转正 [2] - MSCI中国指数净正预警率升至+6.8%，创近4个季度新高，高于去年二季度的+1.4%和四季度的+2.2% [3] 板块分化 A股板块表现 - 金融服务、材料、科技硬件板块净正预警率最高：金融受益稳增长政策，材料受益大宗商品价格回升，科技硬件受益AI设备和新能源科技创新 [5] - 消费服务、房地产、软件板块表现垫底：消费服务受内需复苏放缓影响，房地产处于调整周期，软件因行业竞争加剧需求疲软 [5] MSCI中国板块表现 - 金融和材料板块领跑：海外上市金融机构和材料企业受益全球产业链修复 [6] - 房地产和公用事业表现落后：房地产受去库存和融资环境影响，公用事业因成本上升增长有限 [6] 大小盘股表现 - A股大盘股净负预警率仅-1.4%，接近持平，集中在金融和科技龙头板块 [7] - A股小盘股净负预警率从去年四季度的-31.1%收窄至-7.4%，改善幅度显著 [7] - 中盘股净负预警率为-12.7%，较去年四季度好转但仍落后大盘股 [8] 盈利预期调整 - 科技硬件、消费必需品、医药生物板块盈利预期被上调：科技硬件因海外订单回升，消费必需品依托刚需属性，医药生物因研发进展超预期 [9] - 半导体、公用事业、消费服务、房地产板块盈利预期被下调：半导体受全球产能过剩影响，消费服务因居民消费信心恢复慢，房地产继续承压 [9] 潜力股与谨慎股 - 建议关注的9只股票来自材料、医药、科技硬件板块，筛选标准包括无负面预警、盈利预期上调、评级为增持等 [10][11] - 需谨慎的6只股票集中在房地产、消费服务和公用事业板块，筛选标准包括无正面预警、盈利预期下调、评级为减持或中性等 [11] 未来投资方向 - 政策受益板块：金融、基建相关材料板块将受益稳增长政策 [12] - 复苏弹性板块：消费服务、可选消费中业绩触底且估值合理的龙头公司 [13] - 科技成长板块：科技硬件和高景气赛道的小盘股若业绩持续改善有望成热点 [13]