文章核心观点 - 2025年第三季度市场环境恶化，公司仍实现收入增长，表现超市场水平，展现业务模式韧性和适应能力，未来将继续投资长期增长驱动因素并保持单位盈利纪律 [1] 2025年第三季度业务活动概述 销量与收入情况 - 2025年第三季度B2C业务中，翻新汽车销量22,197辆，同比降1.7%；预注册汽车销量7,176辆，同比增15.1%；总销量29,373辆，同比增2.0% [3] - 2025年第三季度翻新汽车收入3.785亿欧元，同比降2.9%；预注册汽车收入1.446亿欧元，同比增22.3%；总B2C收入5.231亿欧元，同比增3.0%；总B2B收入3650万欧元，同比增2.2%；总服务收入3160万欧元，同比增5.9%；总收入5.912亿欧元，有机增长3.1% [4][6] 不同地区表现 - 不同地区增长情况各异，法国和比利时实现“两位数”增长，奥地利和西班牙特定情况下销售下降，英国和意大利增长放缓并优先考虑单位盈利 [5] - 按国家划分，法国收入2.64亿欧元，同比增10.8%；比利时收入7810万欧元，同比增12.2%；西班牙收入7120万欧元，同比降14.1%；英国收入1.258亿欧元，同比增6.3%；奥地利收入4500万欧元，同比降20.2%；意大利收入710万欧元，同比降11.3% [7] 市场表现与客户满意度 - 市场第三季度下降6%，公司零售销量同比增2.0%，表现超市场8个百分点，在8年以下车辆细分市场继续获得市场份额 [5][9] - 客户满意度创纪录，净推荐值（NPS）达75 [5] 目标调整 - 7月7日调整2025年目标，翻新车辆销量“中个位数”有机增长（此前为“两位数”），总B2C车辆销量“中个位数”有机增长（此前为“高个位数”）；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）接近6500万欧元（此前为高于6500万欧元）；运营营运资金以收入天数表示逐步持续改善（不变） [5][22] 收入变化分析 按业务板块分析 - B2C业务（占收入88%）2025年第三季度收入5.231亿欧元，同比增3.0%，翻新汽车收入下降因交付量减少，预注册汽车收入显著增长因交付量增加 [8][9] - B2B业务（占收入6%）2025年第三季度收入3650万欧元，同比增2.2%，由从个人回购车辆增长驱动，销量增5.4% [10] - 服务业务（占收入5%）2025年第三季度收入3160万欧元，同比增5.9%，由B2C业务量增长和融资解决方案渗透率提高驱动 [11] 按国家分析 - 法国尽管市场下降5%，收入仍同比增10.8%，得益于运营基础良好，加速销售点布局并投资技术 [12][13] - 英国收入同比增6.3%，由销量增3.9%驱动，公司优先改善单位盈利 [14] - 比利时收入同比增12.2%，由翻新和预注册车辆销售及内部市场平台销售驱动，销量增9.8% [15] - 西班牙收入同比降14.1%，销量降10.8%，受2024年10月洪水影响，销售点逐步重新开放，翻新场地于2025年5月5日启用 [16] - 奥地利收入同比降20.2%，销量降27.0%，因2024年增长异常后基数效应不利及管理层过渡 [17] - 意大利收入同比降11.3%，销量降14.1%，处于业务重组中，含交付给其他集团实体，总销量增16.9% [18] 展望与其他事项 展望 - 公司预计2025财年下半年增长低于最初预期 [19] 收购事项 - 公司签署协议以3000万英镑收购英国子公司Motordepot Ltd剩余40%股权，交易预计2026年1月完成，创始人已辞职，原股东协议终止 [20][21] 治理变化 - 7月2日起，代表Stellantis Group的Philippe de Rovira辞去董事职务，不影响公司战略和运营，治理保持稳定，新代表将很快提名 [23][24] 财务信息 - 2025年年度业绩将于11月26日收市后公布 [24]