文章核心观点 - 2025年6月，Volta Finance实现正收益，CLO股权和债务资产均表现良好，公司积极调整投资组合以维持风险敞口，同时市场环境受贸易、利率、地缘政治等因素影响 [4][9][10] 公司表现 - 6月公司净业绩为+0.4%，自2024年8月至今累计业绩达+11.2% [4] - 6月CLO股权档回报+1.6%，CLO债务档回报+1.0%，欧元兑美元汇率变动对业绩影响0.4% [10] - 截至2025年6月底，公司资产净值（NAV）为2.73亿欧元，即每股7.46欧元 [10] - 过去六个月现金流产生略增至2830万欧元，按年化计算接近6月NAV的21% [9] - 月底现金占比11% [9] 市场环境 宏观环境 - 6月市场转向“风险偏好”环境，美国股市上涨，美元大幅走弱，源于贸易紧张局势缓解和通胀缓和 [5] - 美联储6月会议维持利率在4.25%-4.50%不变，欧洲央行降息25个基点，拉加德暗示未来可能暂停降息 [5] - 夏季来临仍存在不确定性，部分国家与美国贸易协议截止日期临近，伊朗与以色列局势升级影响石油供应 [6] 信贷市场 - 信贷市场对担忧情绪反应平淡，欧洲高收益指数（Xover）收于283个基点，接近280个基点阻力位 [7] - 欧洲贷款指数收于97.70px基本不变，美国贷款指数上涨约40美分至97.00px [7] - 美国高收益债券月回报率+1.9%，欧元贷款+0.13%，美国贷款+0.80% [7] 资产情况 - 美国CLO投资组合中CCC资产的中位风险敞口稳定在4.5%，略高于欧洲CLO的4.1% [8] - 贷款到期日向2030年及以后过渡，美国下一个重要再融资截止日期为2028年和2031年，贷款回收率约62%，远高于债券的48% [8] 公司活动 - 6月公司面临480万欧元的CLO债务赎回，并积极置换风险以维持整体风险敞口不变 [9] - 从一级和二级市场购买BB、单B和股权风险资产 [9] 公司概况 - 公司旨在信贷周期内保存资本，通过季度股息为股东提供稳定收入，目前主要投资于CLO及类似资产，可能机会性地采用多元化投资策略 [14] - 公司聘请AXA Investment Managers Paris管理其所有资产 [14] 管理公司概况 - AXA Investment Managers是BNP集团旗下的多领域资产管理公司，截至2024年6月底，拥有2800名专业人员，管理资产达8590亿欧元 [16]