现货价格更新 - 河南市场尿素小颗粒主流价1830元/吨（下跌20元），基差45（缩小32） [1] - 山东市场主流价1810元/吨（下跌20元），基差25（缩小32） [1] - 山西市场主流价1670元/吨（下跌20元），基差-115（缩小32） [1] - 河北市场主流价1780元/吨（下跌20元），基差-5（缩小32） [1] - 江苏市场主流价1820元/吨（下跌20元），基差35（缩小32） [1] 供应端动态 - 国内尿素日产19.26万吨，开工率81.62%，同比增加0.94万吨 [1] - 7月日均产量19.58万吨，月环比下滑4.40%，月同比上涨11.69% [1] - 河南中盈（80万吨）7月23日检修（15天），山西晋丰中颗粒升级改造（200天），闻喜夏季检修（45天），天源大颗粒7月底升级改造（200天） [1] - 河北正元平山（900吨/日）停车检修，河南晋开明日停车，中石油宁夏石化（2500吨/日）今日复产，安徽昊源今日复产 [1] 需求端动态 - 北方夏季农业追肥进入尾声，农需转弱 [2] - 秋季复合肥生产未大范围启动，下游复合肥厂家成品库存高企，以出售库存为主 [2] - 7月周度平均预收天数3.43天，环比持平，同比减12.60%，下游采购偏短线模式 [2] - 氮肥协会维持出口指导价，部分货源集港 [2] 库存动态 - 7月23日尿素企业总库存量85.88万吨，较上周减少3.67万吨，环比减少4.10% [2] - 库存延续下降但降幅收窄，因需求偏弱且工厂接单放缓，但出口集港和局部逢低采购支撑小幅去库 [2] 外盘动态 - 印度IPL发布尿素进口招标，拟采购200万吨（东/西海岸各100万吨），最晚船期9月22日，投标截止8月4日 [2] 核心观点 - 当前矛盾：库存去化+农业需求空档期+小包装出口受限 [3] - 供应端日产高位，需求端农需转弱且复合肥采购不足，供需格局供过于求 [3] - 出口指导价未调整，刺激有限，后市需关注供应减量与秋季备货启动节奏 [3] 策略建议 - 短期区间操作（1740-1820元/吨），跌破1780元/吨可轻仓试多，反弹至1830元/吨以上考虑逢高沽空 [4]