核心观点 - 公司GAAP每股收益大幅下降至025美元 远低于分析师预期的125美元 同比暴跌86% [1] - 公司GAAP收入增至1325亿美元 超出市场预期的1305亿美元和去年同期的1295亿美元 [1] - 尽管收入微增23% 但运营成本和信贷损失拨备上升导致利润率承压 可持续盈利能力受质疑 [1][5] 财务表现 损益表 - GAAP每股收益025美元 同比下滑86% 显著低于预期的125美元 [1][2] - 总收入1325亿美元 同比增长23% 超市场预期1305亿美元 [1][2] - 信贷损失拨备505亿美元 同比增加112% [2][6] - 一般及行政费用704亿美元 同比上升146% 占收入比例从474%升至531% [2][5] 信贷质量 - 净核销额448亿美元 同比增加158% 占年均贷款余额的194% [2][6] - 61天以上逾期贷款占比降至54% 显示后期贷款质量改善 [7] - 新客户群体违约率较高 对信贷损失形成压力 [6] 业务运营 贷款组合 - 新客户贷款发放量同比增长308% [7] - 总贷款余额同比微降 但环比显现企稳迹象 [7] - 持续从高风险大额贷款转向小额贷款策略 [7] 收入构成 - 费用及利息收入1153亿美元 同比增长37% [8] - 税务准备收入显著增长216% 但保险收入同比下降108% [8] 成本结构 - 人员费用因薪酬福利上涨同比增加238% [9] - 广告支出明显增加 [9] 资本管理 - 新签64亿美元高级担保信贷额度 增强资金灵活性 [10] - 当期回购87609股 耗资1300万美元 剩余授权回购额度1亿美元 [10] - 分支机构数量净减少10家至1014家 持续优化网点布局 [10] 战略方向 - 未提供2026财年具体财务指引 [11] - 重点监控新老客户的信贷质量 因其对损失拨备影响显著 [12] - 持续面临联邦及州级监管政策变化风险 [4][12] - 行业竞争来自本地实体贷款机构和数字金融科技公司 [4]