欧洲央行利率决议 - 欧洲央行维持三大关键利率不变 存款机制利率2% 主要再融资利率2.15% 边际贷款利率2.4% [1] - 欧洲央行通过八次降息累计下调200个基点后 降息周期或接近终点 [1] - 暂停降息既避免通胀反弹风险 又为应对贸易冲击保留政策空间 [1] 通胀与经济现状 - 欧元区通胀率降至2% 核心通胀为2.3% 能源价格下跌是关键因素 [2] - 工资增速放缓 经济展现韧性 显示前期降息效果已部分传导至实体经济 [2] - 欧元区仍面临中长期通胀上行风险 包括能源转型成本增加 供应链区域化 财政扩张及人口老龄化 [2] 贸易摩擦与汇率影响 - 欧盟通过对930亿欧元美国产品征收报复性关税 合并此前210亿欧元和720亿欧元两份清单 [3] - 贸易摩擦升级及汇率波动将对经济带来不利影响 更高关税和更强欧元将增加企业投资难度 [3] - 2025年以来欧元兑美元持续走强 短期内提升进口购买力缓解输入型通胀 但削弱出口竞争力并可能引发通缩预期 [4][5] 未来政策展望 - 市场关注欧洲央行9月是否再次降息 可能推迟至12月或结束降息周期 [4] - 欧洲央行将在9月重新评估形势 依据完整数据和关税动向作出决策 [4] - 若美欧贸易谈判破裂导致关税上调 欧洲央行可能在9月实施最后一次降息 [4]