文章核心观点 - 2025年上半年公司执行LEAP | 28战略取得进展，有机收入稳健增长、利润率提升，确认全年财务目标，将继续推进战略执行以实现增长和盈利提升 [4][19] 2025年上半年关键数据 - 上半年收入31.925亿欧元，同比增长5.7%，有机增长6.7% [5][7] - 调整后营业利润4.915亿欧元，同比增长8.8%，调整后营业利润率15.4%，同比增加44个基点 [5][7] - 营业利润5.131亿欧元，同比增长32.1% [5][7] - 调整后净利润2.924亿欧元，同比增长1.4%，调整后每股收益0.65欧元，同比增长2.4% [5][7] - 归属净利润3.223亿欧元，同比增长37.6% [5][7] - 自由现金流1.68亿欧元，有机增长3.5%，同比下降11.5% [5][7] - 截至6月30日，调整后净债务/EBITDA比率为1.11倍，与去年大致持平 [5] 2025年上半年亮点 - 各业务和地区有机收入全面稳健增长，近三分之一业务实现两位数增长，40%业务实现中高个位数增长，近三分之一业务实现低个位数增长 [8] - 股东批准2024财年每股0.90欧元股息分配，于7月3日现金支付 [9] - 完成2亿欧元股票回购计划，收购约1.5%已发行股本（670万股） [9] - 收购六家公司，符合LEAP I 28投资组合优先事项，累计年化收入约6000万欧元 [11] - 执行委员会领导层变更，加速战略执行，调整区域结构以增强平台功能 [17] LEAP I 28聚焦投资组合更新 - 扩张领导地位：收购Contec AQS扩大建筑与基础设施业务领导地位 [13] - 创造新据点：收购IFCR、Dornier Hinneburg GmbH、Ecoplus等公司，在网络安全、电力与公用事业、可再生能源和可持续性领域创造新据点 [12][13] - 优化价值和影响：收购Lab System和GeoAssay，优化消费产品服务和金属与矿产业务价值和影响 [16] 2025年展望和2028年目标 - 2025年全年预计实现中高个位数有机收入增长、调整后营业利润率改善和强劲现金流，现金转化率超90% [19] - 2024 - 2028年目标为实现高个位数总营收增长、持续调整后营业利润率改善、两位数每股收益复合年增长率和股息收益率以及强劲现金转化率（超90%） [20] 公司业绩和财务状况分析 - 收入同比增长5.7%（有机增长6.7%），受各业务和地区趋势驱动，地理区域中中东与非洲地区有机增长20.8%表现突出，收购带来积极影响，货币波动带来负面影响 [22] - 调整后营业利润增长8.8%至4.915亿欧元，有机利润率增加104个基点，受运营杠杆和绩效提升措施影响，收购和货币波动有一定影响 [23][30] - 归属净利润为3.223亿欧元，每股收益为0.72欧元，调整后归属净利润增长1.4%，调整后每股收益增长2.4%，受净财务费用、汇率影响和税收变化等因素影响 [32] - 自由现金流为1.68亿欧元，同比下降11.5%（有机增长3.5%），受食品测试业务剥离一次性影响，营运资金管理改善，资本支出控制严格 [34] - 公司财务状况稳健，无重大再融资需求，现金和现金等价物8.675亿欧元，未动用承诺信贷额度6亿欧元，调整后净财务债务略有增加，净债务/EBITDA比率维持在1.11倍 [35] 2025年上半年业务回顾 海洋与近海业务 - 上半年有机增长12.7%，订单量增长，推出AI解决方案，调整后营业利润率维持在23.6%，受外汇影响略有下降 [37][40] 农业食品与大宗商品业务 - 有机增长5.0%，各细分市场表现不同，金属与矿产和政府服务表现较好，食品业务剥离按计划进行，调整后营业利润率提高200个基点 [45][50] 工业业务 - 有机增长12.3%，受能源支出驱动，各市场表现良好，调整后营业利润率增加40个基点，受益于运营杠杆和合同优化 [52][57] 建筑与基础设施业务 - 有机收入增长2.6%，建设相关活动表现强劲，各市场有不同增长情况，调整后营业利润率提高41个基点，得益于运营杠杆和重组效益 [58][63] 认证业务 - 有机增长8.6%，由脱碳、供应链和网络安全服务驱动，调整后营业利润率为18.0%，受收购投资影响同比下降 [64][68] 消费产品服务业务 - 有机增长4.5%，各细分市场表现各异，收购Lab System增强拉丁美洲平台，调整后营业利润率略有增加，多元化战略开始见效 [69][76]