生猪市场期现分化格局 - 7月中旬生猪现货价格环比下降4.6%至14.4元/千克，期货市场却逆势走强，主力合约一度冲高至15150元/吨 [1][2] - 期货远月升水反映投资者对未来价格稳中向好的信心，现货价格受存栏消化压力压制 [2] - 分化原因在于现货受基本面供给压力影响，期货受政策预期与市场情绪推动 [2][3] 生猪行业基本面分析 - 行业已连续14个月盈利，产能持续恢复导致供应整体宽松 [2] - 6月底能繁母猪存栏量4043万头，同比增长0.1%，为正常保有量的103.7% [2] - 1-5月新生仔猪数量环比持续为正，奠定下半年供给充裕基础 [2] - 前期仔猪腹泻及"减重"政策提前释放体重压力，市场对7-8月出栏减少存在预期 [3] 政策调控对行业影响 - 农业农村部座谈会提出严格产能调控举措，包括淘汰能繁母猪、调减存栏、控制出栏体重等 [4] - 政策引导有利于形成行业合力，避免内卷式竞争，维持长期合理利润 [4] - 调控举措有助于减少短期产能换取长期可持续盈利，稳定产能避免盲目扩张 [4] - 短期内有助于猪价平稳运行，中长期可稳定产能避免大幅波动 [4] 行业建议与展望 - 养殖企业可关注期货冲高后的卖保机会锁定利润 [5] - 投资者应回归基本面分析，谨慎对待中短期上涨空间 [5] - 银河期货研报指出远端合约更多表现为修复性上涨，近端上涨动力有限 [3]