财报发布与预期 - 皇家加勒比游轮公司(RCL)计划于7月29日发布2025年第二季度财报 [1] - 第二季度每股收益(EPS)共识预期为4.10美元 较去年同期3.21美元增长27.7% [1] - 过去60天内EPS共识预期上调1.5% [1] - 第二季度收入共识预期为45.5亿美元 同比增长10.7% [5] 盈利预测趋势 - Q1至F2季度EPS预测值呈现不同变化趋势：Q1上调1.49% F2上调3.43% [2] - 公司过去四个季度盈利均超预期 平均超出幅度达8.7% [5] - 最近四个季度实际盈利分别超出预期7.11%、8.67%、2.97%和15.88% [7] 业务表现驱动因素 - 新船投入(如Icon of the Seas和Utopia of the Seas)支持收益增长 [13] - 加勒比地区航线部署对收入增长起关键作用 [12] - 预计第二季度收益率增长4.3%-4.8% 其中约一半来自新船贡献 [13] - 乘客票务收入预计增长11.1%至32亿美元 船上及其他收入预计增长6.9%至13亿美元 [14] 成本与利润率 - 第二季度运营利润率预计同比提升150个基点至28.2% [15] - 燃料成本优势(59%的2025年消耗量锁定在低于市场价格)支持利润率 [15] - 不含燃料的净邮轮成本预计增长3.7%-4.2% 主要由于干船坞活动和新船启动成本 [16] 股价表现与估值 - 过去三个月股价上涨61.5% 跑赢休闲娱乐行业29.7%的涨幅和标普500指数15.2%的涨幅 [18] - 目前远期市盈率为20.76倍 高于行业平均20.20倍 [21] - 主要竞争对手嘉年华、挪威邮轮和OneSpaWorld的市盈率分别为13.87倍、10.58倍和20.92倍 [24] 长期发展战略 - 瞄准2万亿美元全球度假市场 通过船队扩张和高端服务提升市场份额 [23] - 多元化航线部署策略聚焦加勒比、欧洲和阿拉斯加等高需求地区 [23] - 技术驱动的忠诚度生态系统和船上消费趋势增强客户粘性 [23] - 持续投资专属目的地如Nassau的Royal Beach Club [23]