俄罗斯央行基准利率调整 - 俄罗斯央行宣布将基准利率下调200个基点至18% [1] - 此次降息是继6月6日从21%下调至20%后的第二次降息 [2] - 央行计划于9月12日举行会议讨论下一次基准利率水平 [2] 货币政策与通胀预期 - 央行预计2025年平均基准利率将在18.8%至19.6%之间，2026年将在12.0%至13.0%之间 [1] - 央行预测2025年年化通胀率将降至6.0%至7.0%，2026年回落至4.0% [1] - 央行表示将维持必要的紧缩货币政策以确保2026年通胀回归目标水平 [1] 经济形势分析 - 当前通胀压力下降速度快于预期，国内需求增长放缓 [1] - 紧缩货币政策效应主要体现在非食品产品价格的低增长上 [1] - 卢布升值是紧缩货币政策的重要表现 [1] 风险因素 - 中期内通胀风险仍高于通缩风险 [2] - 通胀风险主要与经济偏离均衡增长轨迹、高通胀预期及外贸环境恶化有关 [2] - 贸易紧张局势加剧和全球经济增长放缓可能通过卢布汇率影响通胀 [2] - 地缘政治紧张局势仍是重要不确定因素 [2]