公司概况 - MP Materials是美国唯一一家运营稀土矿和加工设施的公司，近期成为美国国防部和苹果公司的合作伙伴[1] - 公司股价年内涨幅高达305%，7月10日国防部合作公告后进一步上涨，7月15日苹果协议公告后再次攀升[1] - 7月16日完成6.5亿美元股票增发（原计划5亿美元），发行价55美元，当前股价63.22美元[2] 行业背景 - 稀土及稀土磁体是手机、电脑、风电、电动汽车、无人机、导弹等领域的关键材料[2] - 中国主导全球稀土产业链：占据70%的稀土元素产量和87%的精炼产量[3] - 6月美国从中国进口稀土磁体环比激增660%，反映供应链高度依赖[3] 战略合作 - 美国国防部投资4亿美元可转换优先股（可能持股15%）并提供1.5亿美元贷款[7] - 国防部承诺采购拟建"10X Facility"生产的全部稀土磁体，并为钕镨(NdPr)设定110美元/公斤的价格下限[7] - 苹果预付2亿美元，总计投资5亿美元获取得克萨斯州工厂的稀土磁体供应[8] - 摩根大通和高盛提供10亿美元贷款支持磁体制造设施建设[8] 供应链现状 - 公司目前将大部分稀土精矿销售给中国盛和资源的新加坡子公司[4] - 美国政府积极寻求供应链多元化：与乌克兰签署矿产协议，考虑收购格陵兰岛稀土资源[6] 发展前景 - 国防部价格保障和苹果合作显著改善公司未来现金流确定性[7][8] - 磁体制造设施建设存在执行风险，可能引发股权稀释[11] - 稀土价格波动性和公共部门持股带来的政治风险可能限制上行空间[12]