RWA生态发展 - 政府与企业合作构建以中国优质资产为锚定的稳定币—RWA生态闭环，蚂蚁数科与朗新集团(300682 SZ)及协鑫能科(002015 SZ)的新能源RWA资产为起点，潜在方向包括算力租赁等 [1] - RWA资产上链有望成为Web3 0时代的重要标志，助力中国优质资产成为链上多元化资产核心基石 [1] - 国内互联网券商、金融科技公司、股票或数字货币交易所有望在RWA浪潮下实现价值重估，"牌照效应"是核心竞争力 [1][5] RWA与稳定币对比 - 稳定币侧重"法币代币化"，核心作用与真实世界法币相似，专注于交易与支付 [2] - RWA聚焦"资产代币化"，涵盖更广泛资产类型和应用场景，能提高资产流动性并在Web3 0领域内为投资者提供低风险、收益稳定的金融产品 [2] - 中国香港是全球推动稳定币立法的领先地区，持续追赶美国相关立法进度 [2] RWA技术路径演进 - 联盟链具备准入可控、高效协作和隐私保护优势，成为早期RWA资产上链主要技术路径 [3] - Layer2公链凭借极高交易性能实现低门槛、实时高频交易，为RWA二级市场流通创造条件 [3] - Layer1公链构成区块链世界基石，承担底层共识、数据存储和智能合约执行核心功能，Layer2需与Layer1生态兼容 [3] RWA发展阶段 - 第一阶段聚焦"基础构建"，资产通过RWA上链以固定收益面向投资者，模式类似一级投资和债券投资 [4] - 第二阶段通过联盟链+Layer1+Layer2分层架构激活二级市场流动性，实现"融资-拆分-流通"价值闭环 [4] - 第三阶段构建全球成熟RWA生态系统，跨链交易成为常态，交易所和发币集团成为核心分发平台 [4] 投资建议 - 阶段一关注RWA资产端：奥瑞德、朗新集团、协鑫能科、恒生电子等 [5] - 阶段二关注交易平台与铲子型公司(耀才证券金融、中银香港等)、互联网券商(东方财富、同花顺等)、配套产业链(金证股份、众安在线等) [5] - 阶段三关注京东、阿里巴巴等互联网巨头 [5]