核心观点 - Nvidia在AI硬件市场占据主导地位，但其成功依赖于台积电的制造能力 [1][3] - 台积电是全球AI芯片制造的核心力量，为Nvidia、苹果、高通等公司代工先进芯片 [5][8][10] - 台积电通过大规模资本支出和全球扩张计划满足AI芯片需求增长 [13][14] Nvidia的市场地位 - Nvidia的GPU凭借并行计算能力在AI模型训练和推理中占据优势，市占率达80% [1][2][3] - Nvidia占据台积电2025年先进封装产能的70%以上，以应对AI GPU需求 [7] - Nvidia对台积电营收贡献从5%-10%跃升至20%以上 [6] 台积电的行业角色 - 台积电为无晶圆厂半导体公司代工芯片，不自行设计芯片 [5] - 苹果和高通均预订台积电2nm工艺产能，用于下一代智能手机和AI芯片 [8][10] - Marvell和AMD也依赖台积电生产AI处理器、CPU和GPU [11] 台积电的扩张与资本投入 - 2025年资本支出预计达380亿至420亿美元，70%投入先进制程技术 [13] - 计划在美国投资1650亿美元建厂，同时在台湾和欧洲扩张 [14] - 全球AI芯片市场预计2033年前年增长31%，推动台积电长期增长 [15] 财务与估值 - 台积电2024年盈利预计增长34%，远超标普500平均涨幅 [17] - 当前市盈率28倍，分析师认为其增长潜力被低估 [17]