市场表现 - 可口可乐股票今年表现优异 涨幅达13% 超过大盘8%的涨幅 [1][12] - 过去30年公司股价总体跑输大盘 仅在市场回调时因避险属性获得阶段性超额收益 [5] - 当前市盈率27倍 略高于三年平均水平 需更高增长支撑估值提升 [11] 经营状况 - 2025年第二季度营收同比增长1% 有机营收增长5% [9] - 营业利润率提升至34.1%（上年21.3%） 调整后营业利润率34.7%（上年32.8%） [9] - 可比每股收益0.87美元 超华尔街预期0.84美元 同比增长4% [9] - 调整后营业利润增长15% 远超6%-8%的长期目标 [10] 战略定位 - 全球最大饮料公司 过去12个月销售额470亿美元 但非典型成长股 [4] - 已完成业务重组 恢复至10年前水平并创下新记录 [8] - 轻资产运营模式 强大品牌力与稳定分红构成核心优势 [7] 投资者价值 - 连续63年提高股息 当前股息率2.9% 被视为防御性资产 [13] - 巴菲特长期持有 看重其资本效率与现金流稳定性 [4][7] - 关税风险抵御能力曾提振市场情绪 但贸易协议缓解负面影响 [2] 增长前景 - 有机营收增速4%-5%接近长期目标区间（4%-6%）但每股收益增速4%低于7%-9%目标 [9][10] - 中低个位数增长难以显著推升股价 需估值倍数扩大配合 [10]