美股市场表现 - 标普500指数创盘中与收盘历史高位 7月21日至25日当周上涨1.46% 连续5次刷新收盘纪录 [1] 分析师观点分歧 看空观点 - Stifel首席股票策略师Barry Bannister认为2025年下半年美股可能面临动荡 将标普500年底目标价设为5500点 较当前水平下跌约14% 主要理由为估值过高和经济增速放缓 [1] - Evercore ISI首席策略师Julian Emanuel对近期上涨持谨慎态度 指出结构性牛市尾声常伴随资本市场活动激增和FOMO情绪 其标普500年终目标点位为5600点 [3] - Research Affiliates创始人Rob Arnott指出标普指数市销率、市现率、市净率、市息率均接近历史高位 将主导指数的科技股比作"在蒸汽压路机前捡钱" [3][4] 看多观点 - 摩根大通Andrew Tyler表示看涨情绪虽未达成共识 但空头正在认输 贸易协议进展、经济数据向好及并购复苏将继续推动股市 技术面受动能释放和Meme股狂热支撑 [3] 科技股估值争议 - 市场对人工智能企业定价隐含"无竞争对手"假设 但投资者对提前离场持谨慎态度 因过早退出可能错失机会 [4]