AI技术渗透与行业变革 - AI技术正在加速渗透各行业，推动自动驾驶、消费电子等领域形成新业态新生态，资本市场AI相关概念被反复炒作 [1] - AI应用已在多个场景实现规模收入，但国内市场感知不明显，主要因AI技术常嵌入现有业务系统而非以新产品形态出现 [1] - 部分AI应用面向B端用户如广告、游戏、传媒行业，主要用于降本增效，但业务端改善不明显 [1] - 国内AI发展相比海外略慢，部分应用落地速度不快 [1] 国内AI行业发展现状与挑战 - 国内AI大模型种类繁多，企业面临突围难题，底层算法、高性能GPU及数据质量有待突破 [2] - 商业化落地存在消费者付费意愿不足等问题 [2] - 国家战略层面对AI行业支持力度强，资金优势的互联网企业和拥有独立技术优势的中小企业有望突围 [2] - AI智能体概念指数年内涨幅21.15%，85只概念股中68只上涨，平均涨幅22.48%，宏景科技、慧辰股份、鼎捷数智涨幅超90% [2] AI产业链投资机会 - AI产业链中上游如CPO、PCB相关龙头业绩兑现快且股价反映持续，中下游确定性尚未显现前中上游更具优势 [3] - AI产业爆发路径类似互联网行情，将围绕改善人类生活和提升消费意愿，但细分行业会变化 [3] - 国内面临人口老龄化，AI+养老(医疗)、AI+具身智能方向确定性较高 [3] - AI智能体等成长性企业在发展初期估值偏高，未来将优胜劣汰，投资者应关注有场景落地、技术壁垒和业绩兑现能力的企业 [2]