核心观点 - 公司2025年第二季度黄金产量78,595盎司，铜产量1,350万磅，运营成本为每盎司黄金1,070美元（联产品基准），总维持成本为每盎司黄金1,393美元（副产品基准）[1] - 季度环比产量增长推动运营现金流达1.63亿美元，创纪录自由现金流6,300万美元，其中Rainy River贡献创纪录的4,500万美元自由现金流[1] - 公司有望实现全年生产指引目标，2025年上半年黄金产量约占全年32.5-36.5万盎司指引中值的38%，符合计划进度[5] 生产表现 - New Afton矿区第二季度黄金产量16,991盎司，铜产量1,350万磅，总维持成本为每盎司黄金-537美元（副产品基准），B3矿洞表现超预期导致品位高于预期[5] - Rainy River矿区第二季度黄金产量61,604盎司，总维持成本1,696美元/盎司，6月单月产量达37,341盎司创纪录，平均品位1.44克/吨[5] - C区矿洞建设进度达64%，预计2026年实现每日16,000吨的满负荷处理能力[5] 财务表现 - 第二季度营收3.084亿美元，同比增长41%，上半年营收5.175亿美元同比增长26%[9] - 第二季度净利润6,860万美元同比增长29%，调整后净利润8,980万美元同比大幅增长[9] - 公司期末现金及等价物达2.26亿美元，财务状况稳健[10] 战略进展 - 完成收购New Afton矿区剩余19.9%自由现金流权益，交易金额3亿美元无股权稀释[10] - 赎回剩余1.11亿美元2027年到期票据，进一步优化资本结构[10] - 勘探活动保持高强度，New Afton完成计划48,000米钻探中的18,000米，Rainy River完成计划58,000米中的28,000米[10] 运营亮点 - New Afton矿区选矿厂清洁回路升级按计划推进，预计第三季度投产，将提升铜金回收率[5] - Rainy River矿区完成通风系统建设，地下开发预计加速，为2025年底新采区投产创造条件[10] - 公司维持2025年生产指引：黄金32.5-36.5万盎司，铜5,000-6,000万磅，总维持成本1,025-1,125美元/盎司[10]