标普500指数表现 - 标普500指数连续5个交易日创收盘新高 自4月8日低点累计上涨28% 形成教科书式V型反弹轨迹 这是过去75年中从19%以上跌幅恢复的第二快速度 [1] - 当前市盈率达22.4倍 显著高于五年(19.9倍)和十年(18.4倍)平均水平 [8] 企业盈利状况 - Q2财报季表现强劲 已公布业绩的117家标普成分股中 盈利同比增长8.3% 收入增长5.3% 87.2%公司超EPS预期 80.3%超收入预期 均高于历史均值(81.9%和70%) [4][5] - 盈利预期修正广度与指数涨幅同步提升 宏观经济稳定和管理层积极表态推动下半年盈利预期上调 [2][3] - 自7月初以来 16个Zacks行业中有半数(包括金融、科技、可选消费等)获三季度盈利预期上调 2026年盈利增长预期从13.8%微升至13.9% [6] 市场驱动因素 - 特朗普"解放日"关税担忧消退 早期被下调的盈利预测已大幅反弹 [4] - 摩根斯坦利认为当前涨势合理可持续 堪比疫情时期的V型复苏 市场情绪与实际表现脱节程度达历史高位 [7] - 企业盈利能力持续走强抵消高估值压力 关税威胁未实质性影响经济 [8] 相关ETF产品 - 主流标普500ETF包括VOO、IVV、SPY和SPMO 成长型可选SPYG 价值型可选SPYV 高股息策略有SPYD [9][10] - 杠杆产品如SPXL(3倍做多)和SSO(2倍做多)适合高风险偏好投资者 [10]