核心财务表现 - 第二季度GAAP每股收益0.66美元 超出分析师预期3.1% [1][2] - GAAP收入113.6亿美元 较预期141.8亿美元低19.9% 较去年同期134.8亿美元下降15.7% [1][2] - 可分配现金流19.4亿美元 同比增长7.2% 调整后EBITDA 24.1亿美元 同比增长0.8% [1][2][5] - 调整后自由现金流8.12亿美元 较去年同期8.14亿美元微降0.2% [2] 业务运营表现 - 管道吞吐量达1360万桶/日当量 同比增长6% 创历史新高 [6] - 天然气管道运输量204亿英热单位/日 同比增长9% NGL管道运输量增长5% [6] - 原油管道运输量增长3.7%至260万桶/日 但海运终端量下降 [7] - 衍生品对冲带来5200万美元市价收益 缓解商品价格下跌影响 [8] 各板块业绩 - NGL管道与服务板块毛运营利润13亿美元 与去年持平 [7] - 天然气管道板块利润同比增长42% 其中对冲活动贡献5500万美元收益 [7] - 石化与精炼产品板块毛运营利润下降9.7% 因辛烷值增强利润下滑 [7] - 原油管道板块利润小幅下降 尽管运输量创新高 [7] 资本配置与分红 - 资本支出13亿美元 主要用于有机增长项目 [9] - 完成1.1亿美元普通单位回购 [9] - 季度分红提升3.8%至每股0.545美元 实现连续增长 [9] - 保留7.48亿美元可分配现金流用于再投资 [5] 商品价格环境 - NGL平均价格降至0.58美元/加仑 WTI原油均价63.87美元/桶 较去年同期下跌16.7美元 [8] 未来展望 - 维持2025年40-45亿美元有机增长资本支出指引 2026年预计20-25亿美元 [10] - 维持性资本支出预计5.25亿美元 [10] - 60亿美元重大有机增长项目将于2025年下半年投产 [11] - 流动性保持51亿美元 [9]