并购交易进展 - Supernus Pharmaceuticals对Sage Therapeutics的收购已通过HSR反垄断审查等待期，该等待期于2025年7月25日美国东部时间23:59到期 [1] - 双方于2025年6月13日签署合并协议，并于6月25日及30日分别向FTC和司法部提交HSR法要求的预合并申报文件 [2] - 收购要约将于2025年7月30日美国东部时间23:59后一分钟到期，除非延长或提前终止 [3] 收购条款细节 - 每股Sage普通股收购对价包含8.5美元现金及1份不可转让的或有价值权(CVR)，CVR最高可额外支付3.5美元/股 [4] - CVR支付分四个里程碑：日本ZURZUVAE药物获批后支付0.5美元/股(需在2026年6月30日前实现首次商业销售) [5] - 美国市场ZURZUVAE年销售额达2.5亿美元(2027年底前)、3亿美元(2028年底前)、3.75亿美元(2030年底前)时分别触发1美元/股的CVR支付 [6][7][8] - 单个CVR最高支付总额为3.5美元，但存在未达成任何里程碑的可能性 [9][10] 交易执行安排 - 收购完成后将通过特拉华州公司法251(h)条款实现合并，Sage将成为Supernus全资子公司 [11] - 未在要约收购中出售的股份将按相同对价强制转换，Sage股票将从纳斯达克退市 [11] 公司背景与顾问团队 - Supernus专注于中枢神经系统疾病治疗药物的开发与商业化，产品线涵盖ADHD、帕金森病、癫痫等适应症 [13][14] - Moelis & Company担任Supernus独家财务顾问，高盛担任Sage财务顾问 [12] - Saul Ewing和Kirkland & Ellis分别担任双方法律顾问 [12] 信息披露说明 - 收购相关材料已提交SEC备案，包括Schedule TO要约声明和Schedule 14D-9推荐声明 [15] - 投资者可通过SEC官网或公司官网获取完整要约文件 [15]