股价潜力分析 - 英伟达股价在过去两年上涨约4倍 从95美元升至174美元 [1] - 当前市盈率为40倍FY26预期收益 估值未显著高估 因AI市场长期增长潜力及公司在加速计算领域的领先地位 [1] - 若人工通用智能(AGI)取得进展 高性能计算需求可能呈指数级增长 推动股价潜在路径至300美元 [1][6] 财务与增长动力 - 过去12个月收入增长近2倍 三年复合年增长率达69% [4] - 未来两年若保持60%年收入增速 FY27收入或从1310亿增至3340亿美元(2.5倍) [4] - 净利率从FY19的25%提升至FY25的51% 因规模效应和数据中心高端产品占比提升 [8] 行业趋势与竞争优势 - AI模型从文本向多模态(语音/图像/视频/3D)演进 推高GPU需求 [5] - 获特朗普政府批准恢复向中国销售H20 AI芯片 保住关键增长市场 [5] - AGI发展可能将全球GDP年增速从个位数推升至20%以上 英伟达GPU作为行业标准将显著受益 [6] 估值模型假设 - 假设收入增长2.5倍且利润率维持当前水平 盈利可能同步增长2.5倍 [8][9] - 若市盈率从40倍降至28倍(仍高于苹果的30倍) 两年内股价或上涨1.7倍至300美元 [9] - 时间窗口对股价影响有限 只要收入扩张趋势持续 股价反应可能相似 [9] 产品与技术布局 - 发布高端Blackwell芯片 但低端市场面临AMD竞争 [8] - 软件相关销售占比提升 优化产品结构 [8] - CES 2025展示AI赋能的消费电子产品 强化行业影响力 [3]