关税税率调整 - 美国对进口商品征收的关税税率预计处于15%至20%区间 远高于年初的低个位数水平 但低于4月2日公告后担心的25%甚至更高税率 [1] - 实际关税税率远高于年初水平 但主要贸易伙伴国的关税稳定在接近15%的水平 而非4月2日提出的高得多的税率 [3] 经济衰退风险 - 摩根大通将衰退风险从4月2日的60%降低至40% 仍高于正常水平 但悲观情绪有所减弱 [1] - 经济学家认为强劲的全球经济增长背景 关税对长期通胀的影响低于预期 以及金融环境普遍放松 是前景改善的原因 [1] - 摩根士丹利策略师认为最有可能的结果是经济增长缓慢且通胀坚挺 贸易和移民管制对经济增长的不利影响超过放松监管和财政刺激带来的提振 [2] 贸易谈判进展 - 美国与欧盟达成15%关税协议 缓解了部分经济衰退担忧 但关税仍可能对经济增长产生很大抑制作用 [2] - 在特朗普设定的8月1日最后期限之前 仍有诸多问题需要解决 如果未妥善处理 美国主要贸易伙伴将面临高额关税 [2] 美联储政策预期 - 市场预计美联储在周三结束的议息会议上按兵不动 但将关注下一步行动线索 行动将受到最终实际关税税率影响 [3] - 市场预期美联储将在9月份降息 如果经济走弱而通胀得到控制 9月降息可能性会进一步上升 [3] - 美欧协议将为美联储讨论关税对通胀的影响提供更多考量依据 [2]