美联储利率政策预期 - 美联储官员预计最终需要继续降息，但7月会议大概率维持利率在4 25%-4 50%不变[1] - 内部对降息路径存在分歧，主要围绕需要哪些证据支持降息以及等待是否明智[1] - 官员分裂成三个阵营，焦点在于鲍威尔是否暗示9月降息以及后续政策铺垫[2] 市场反应与资产价格影响 - 两年期美债收益率小幅上升至3 926%，反映市场对利率预期的微妙调整[1] - 市场对9月降息预期升温至61 9%，若释放鸽派信号可能提振黄金[2] - 现货黄金报3314 26美元/盎司(跌0 02%)，COMEX黄金报3312 80美元/盎司(跌0 04%)[2] 黄金价格驱动因素 - 黄金对利率预期敏感，明确降息信号或致美元走弱并推升金价[1] - 当前美元强势叠加利率稳定预期使黄金短期承压[1] - 美联储声明和鲍威尔表态可能成为金价走势关键转折点[1] 政策分歧细节 - 理事沃勒等支持降息以应对劳动力市场疲软[2] - 多数官员担忧关税推高通胀，倾向观望态度[2]