瑞银预计，随着险企加速向分红型产品转型，2025年上半年新业务价值的利率敏感度将显著下降。分红 型产品占比提升亦可能增加权益类资产(如股票)的配置，因其投资账户风险容忍度较高。 智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，中国保险行业协会近期将定价利率(PIR)基准下调14个基点至 1.99%，较现行传统产品2.5%的定价利率低51个基点。此调整符合市场预期，主要反映2025年第二季市 场利率下行(如国债收益率、存款利率及走低)。多家大型险企已将传统型、分红型及万能型产品的定价 利率分别下调至2.0%、1.75%及1.0%。传统型与分红型产品的定价利率差距缩窄，显示监管机构正引导 行业向分红型产品转型，以降低利差损风险。产品切换预计将于2025年8月底完成。 此次定价利率调整可能标志着传统增额终身寿险(IWLP)黄金时代的终结。该产品虽受消费者青睐，但 对保险公司存在较高利率风险。相比之下，分红型产品吸引力提升，香港市场(演示回报率6%至6.5%) 与内地市场均将受益。瑞银估算传统产品2.0%的定价利率对保单持有人的实际内部回报率(IRR)仅为 1.6%至1.9%，长期持有(如10年以上)吸引力有限。分红型产品的定价 ...