财务表现 - 2025年第二季度每股收益(EPS)为4.41美元，调整后EPS为4.38美元，超出公司预期，主要得益于强劲的短期需求、成本控制及TUI Cruises的优异表现[1] - 2025年全年调整后EPS预期上调至15.41-15.55美元区间，增长驱动因素包括第二季度超预期表现及全年成本优化[1] - 第二季度净利润达12亿美元(每股4.41美元)，同比增长33%，调整后净利润12亿美元(每股4.38美元)，总营收45亿美元，调整后EBITDA 19亿美元[4] 运营指标 - 第二季度载客量达230万人次，同比增长10%，负载因子达110%(同比提升2个百分点)，新船贡献显著[5] - 总运力同比增长5.8%，毛利润率收益增长11%(报告口径)，净收益率增长5.3%(报告口径)[5] - 每可用客舱日成本(APCD)同比上升0.8%，扣除燃料后的净邮轮成本同比上升2.5%，优于指引180个基点[6] 市场需求 - 预订量持续加速，特别是短期航次，2025-2026年预订负载因子均高于历史同期水平[7] - 新船"Star of the Seas"和"Celebrity Xcel"预订表现强劲，陆上度假项目Royal Beach Club早期需求旺盛[8] - 消费者偏好转向更频繁、短期的体验式旅行，公司产品策略与之高度契合[9] 未来展望 - 第三季度运力预计同比增长2.9%，净收益率预计增长2.3-2.8%(报告口径)[10] - 2025全年净收益率预计增长3.5-4.0%，资本支出预计50亿美元，主要用于新船建造和陆上目的地开发[11][18] - 2025-2028年运力年增长率预计分别为5.5%、6%、5%、6%，Perfecta计划目标为2027年前实现20%的调整后EPS年复合增长率[19][33] 燃料与财务 - 第二季度燃料成本663美元/吨(对冲后)，消耗量42.2万吨，第三季度燃料费用预计2.98亿美元[13][14] - 截至2025年6月30日流动性达71亿美元，包括现金和未使用的循环信贷额度，三大评级机构均给予投资级评级[16] - 债务到期情况：2025下半年8亿美元，2026年29亿美元，2027年26亿美元，2028年31亿美元[17] 战略发展 - 通过新船交付(如2025年8月Star of the Seas)、差异化目的地开发和河流邮轮业务扩张构建竞争壁垒[3] - 数字化渠道表现突出，船上消费和行程前购买金额均超往年水平，反映产品溢价能力提升[7] - 目标在全球2万亿美元度假市场中持续扩大份额，聚焦体验驱动型旅行趋势[9]