市场回顾与驱动因素 - 2024年上半年市场延续估值修复逻辑 多个核心事件推升市场情绪 例如一季度DeepSeek带动科技互联网上涨 二季度创新药出海价值发现 中小盘持续活跃 当前市场氛围火热下呈现轮动效应 [1] - 当前市场存在多方面积极因素 包括保险资金的权益类资产配置需求 央国企在"两利一率"考核背景下加大派息比例 制造业出海展现出全球化竞争力 技术领先带来产业链国产化及出海机会 [1] 市场现状与投资建议 - A股市场风险偏好回升 但中小微盘个股市盈率水平持续走高 [1] - 投资建议关注有业绩支撑且估值合理的蓝筹股 [1] 投资理念框架 - 投资理念与传统价值投资一脉相承 核心是买股票就是买企业 注重安全边际 在能力圈以内选股 关注人性的贪婪与恐惧 [1] - 投资是艺术、技术也是实践科学 在中国投资环境中坚持价值投资理念 关注投资周期及全球化机会 [1] 估值方法论 - "价格便宜"是相对概念 重要衡量标准是价值与价格的关系 [2] - 估值需考虑成长性指标 并给予成长性足够重视 [2]