公司业绩 - 宝洁公司2025财年第四季度核心每股收益(EPS)为1.48美元，同比增长6%，超出市场预期的1.43美元 货币中性核心EPS增长5% [1] - 季度净销售额达209亿美元，同比增长2%，超出市场预期的208亿美元 增长主要来自1%的价格和产品组合改善，销量和汇率影响中性 [2] - 有机销售额增长2%，其中价格和产品组合贡献1.9%增长(包括0.6%来自定价，0.9%来自产品组合)，有机销量贡献0.4% [3] 业务部门表现 - 婴儿、女性及家庭护理、织物及家居护理、剃须护理和健康护理部门净销售额均同比增长2% 美容部门销售额同比持平 [4] - 健康护理部门有机销售额增长2%，其他主要部门(美容、剃须护理、婴儿女性及家庭护理、织物及家居护理)有机销售额均增长1% [4] 财务指标 - 核心毛利率同比下降70个基点至49.1%，货币中性核心毛利率下降50个基点至49.3% [8] - 核心销售及管理费用率(SG&A)同比下降220个基点至28.3%，主要得益于320个基点的生产率提升 [9] - 核心运营利润率同比提升150个基点至20.8%，货币中性运营利润率提升170个基点至21% [10] 现金流与股东回报 - 2025财年经营活动现金流为50亿美元，调整后自由现金流为146亿美元，自由现金流生产率为87% [12] - 2025财年向股东返还价值超过160亿美元，包括99亿美元股息和65亿美元股票回购 [13] 2026财年指引 - 预计2026财年有机销售额增长0-4%，总销售额增长1-5% [14] - 预计核心EPS为6.83-7.09美元，同比增长0-4% [15] - 预计商品成本、利息支出和关税将带来合计39美分/股的负面影响，相当于6%的核心EPS增长拖累 [16] - 计划2026财年支付100亿美元股息，进行50亿美元股票回购 [18] 行业比较 - BJ's Wholesale Club(BJ)过去四个季度平均盈利超预期17.7%，预计当前财年销售额和EPS分别增长5.5%和6.2% [20] - 百事公司(PEP)预计2025年销售额增长1.2%，过去四个季度平均盈利超预期1.01% [21] - Vita Coco公司(COCO)预计2025年销售额和EPS分别增长12.5%和6.5%，过去四个季度平均盈利超预期28.2% [22]