公司业绩表现 - 上半年净利润85.61亿元 同比增长101.92% [1] - 计划每10股派发现金红利3.5元（含税） [1] - 将2025年整体收入预期从415-430亿元上调至425-435亿元 [1] 行业需求态势 - 全球药企研发成本攀升推动外包渗透率提升 [1] - 2025年上半年国内CRO企业呈现订单高增和产能扩张态势 [1] - 2025年第一季度中国创新药License-out交易33笔 总金额超362亿美元 同比增长258% [1] - 恒瑞医药、翰森制药等与默沙东、诺和诺德达成重磅合作 单笔首付达2亿美元 [1] 政策与资本环境 - 国内医保局推动创新药审评审批提速 [1] - 欧美暂缓《生物安全法案》至2032年 地缘政治风险短期缓和 [1] - 海外降息周期开启带动投融资逐步恢复 [2] - 地缘谈判带来悲观预期改善 [2] 板块展望 - CRO/CDMO板块需求端呈逐步恢复态势 [2] - 过去三年供给端持续出清 [2] - 板块有望迎来盈利与估值同时提升的"戴维斯双击" [2] - 临床前CRO龙头收入主要来自海外 美联储降息有望进一步推动业绩提速 [2]