公司业绩表现 - 2025年上半年营收达2.245亿欧元，同比增长20.1% [4][6] - 调整后EBITDA达6950万欧元，同比增长23.8%，利润率提升92个基点至30.9% [4][21] - 净利润大幅增长至2790万欧元，相比2024年同期的290万欧元增长874.3% [6][23] - 自由现金流保持稳定为2360万欧元，现金转换率提升至76.1% [24][38] 业务板块表现 - 放大业务(Amplification)营收1.629亿欧元，增长17.6%，主要受益于国防夜视应用需求增长 [6][7] - 检测与成像业务(D&I)营收6230万欧元，增长23.6%，第二季度实现7.1%的环比增长 [6][12] - 放大业务调整后毛利率提升276个基点至49.8% [17][20] - D&I业务调整后毛利率为48.7%，同比下降247个基点，主要受新收购业务整合影响 [18] 战略举措与收购 - 完成对Noxant(3月)和NVLS(7月)的收购，强化在无人机防御和夜视领域的技术能力 [5][10] - Noxant收购带来高性能冷却红外相机技术，加强无人机防御应用 [15] - NVLS收购拓展便携式夜视设备市场，扩大在西班牙、拉美和亚洲的业务 [10][11] - 执行2000万欧元产能扩张计划，目标到2027年提升25%产能 [9] 研发与投资 - 研发支出1700万欧元，占营收7.6%，同比增长15.8% [25] - 资本支出1510万欧元，占营收6.7%，其中增长性资本支出970万欧元(+34.3%) [26] - 重点开发5G图像增强管和下一代探测器技术 [25] 行业趋势与市场机会 - 国防市场需求强劲，无人机战争和先进夜视技术推动增长 [3][8] - 夜视设备装备率预计到2027年仍低于目标水平，欧洲、美国和亚太地区将持续增长 [8] - 核能和国防监控领域呈现强劲增长趋势 [13] - 生命科学领域增长放缓，受科研市场不确定性影响 [13] 财务与资本结构 - 净债务1.786亿欧元，杠杆率1.3倍(2024年底为1.2倍) [5][27] - 调整后EBIT增长27.1%至5860万欧元，利润率提升142个基点至26.1% [21] - 运营收入增长52.3%至4670万欧元，利润率提升439个基点 [22] 未来展望 - 维持2025年指引：预计营收增长维持高双位数，调整后EBITDA增长低双位数 [2][28] - 预计2024-2026年调整后EBITDA复合年增长率维持高双位数 [28] - 计划继续选择性外部增长战略，保持约2倍的杠杆率 [29]