核心观点 - 美国6月货物贸易逆差显著收窄至860亿美元，远低于市场预期，主要因进口额大幅减少 [1] - 贸易逆差波动主要受关税政策影响，年初因关税上调预期导致进口商囤货，推高逆差，此后相关需求下降使逆差收窄 [1] 贸易逆差数据 - 美国6月货物贸易逆差从5月调整后的964亿美元降至860亿美元 [1] - 6月货物进口额为2642亿美元，环比减少115亿美元 [1] - 6月货物出口额为1782亿美元，环比减少11亿美元 [1] 历史趋势与影响因素 - 受关税政策影响，美国月度货物贸易逆差在今年3月达到创纪录的1620亿美元 [1] - 分析认为关税因素导致贸易数据大幅波动，年初进口商因关税上调预期而增加囤货需求，但从4月开始该需求大幅下降 [1]