行业现状与投资机会 - 大麻行业目前处于转型期，既面临挑战也蕴含投资机会 [1] - 大麻股经历多年波动和下跌后重新获得关注，主要因监管势头增强和估值处于低位 [1] - 行业近年大幅下跌的原因包括市场饱和、美国联邦改革滞后以及资本外流 [1] - 当前市场状况为长期投资者提供了有利的入场点，类似于新兴市场触底反弹前的超卖状态 [2] - 行业复苏可能来自立法突破、市场整合和消费者需求增长 [2] 长期投资策略 - 长期策略可布局行业成熟后的潜在反弹 [3] - 美国大麻股因政治情绪变化和联邦层面重新讨论大麻分类而受到关注 [3] - 监管变化可能带来银行准入、税负减轻和机构资金流入，成为股价上涨催化剂 [3] 重点公司财务与动态 Tilray Brands Inc - 公司业务覆盖加拿大、美国、欧洲、澳大利亚、新西兰和拉丁美洲等地区 [4][5] - 2025财年第四季度净收入为2.245亿美元 [6] - 第四季度毛利润6760万美元，低于去年同期的8240万美元 [6] - 第四季度毛利率为30% [6] Canopy Growth Corporation - 业务涵盖加拿大、德国和澳大利亚的大麻、 hemp及相关产品 [7] - 通过提前偿还5000万美元贷款强化资产负债表 [9] - 预计每年现金利息支出减少650万美元 [9] Aurora Cannabis Inc - 业务覆盖加拿大和国际市场的大麻及衍生产品 [11] - 提醒股东在2025年8月8日股东大会前提前投票 [12] - 第四季度大麻净收入6780万美元，低于去年同期的7190万美元 [13] - 饮料净收入6560万美元，低于去年同期的7670万美元 [13]