核心观点 - Hims & Hers Health, Inc. (HIMS) 将于2025年8月4日盘后公布2025年第二季度财报 市场预期营收和每股收益均实现显著同比增长 公司近期在用户增长、单用户收入、业务扩张及股价表现方面势头强劲 但盈利预测模型显示本季度可能无法超越市场预期 [1][5][6] 财务表现与市场预期 - 2025年第二季度 Zacks一致预期营收为5.518亿美元 较去年同期增长74.8% 预期每股收益为0.18美元 较去年同期飙升200% [5] - 上一季度（2025年第一季度）公司每股收益0.20美元 超出Zacks一致预期66.7% 过去四个季度中 其盈利两次超出预期 一次未达预期 一次持平 平均盈利超预期幅度为19.6% [1] - 根据盈利预测模型 公司本季度的盈利ESP为-20.20% 这降低了其盈利超出市场预期的可能性 [6] 用户增长与业务驱动 - 截至2025年第一季度末 公司订阅用户数近240万 同比增长38.4% [3] - 2025年第一季度 平均订阅用户的月度在线收入同比增长52.7% 主要驱动力是GLP-1减肥产品的订阅以及产品组合的变化 [3] - 在皮肤科专科领域 超过80%的订阅用户受益于个性化解决方案 这推动了该专科订阅用户数近50%的同比增长 性健康业务也遵循类似增长路径 [4] 产品与服务扩张 - 公司正致力于使血液检测更便捷 让客户能够检测与心脏、激素、肝脏、甲状腺和前列腺健康相关的关键生物标志物 这些工具预计将支持现有专科并开辟全新的专科领域 [4] - 基于在减肥领域的成功 公司计划在今年推出针对低睾酮和更年期支持的新产品 长期机会将出现在长寿、睡眠和预防性护理领域 同时公司正在扩大实验室检测和肽类产品能力 [18] - 公司近期收购了ZAVA 标志着其全球扩张的重要一步 该交易将扩大公司在英国的业务 并正式进入德国、法国和爱尔兰市场 未来预计将进入更多市场 [19] 市场扩张战略 - 本月 公司宣布计划扩张至加拿大市场 旨在通过将仿制药上市与一个旨在实现规模化、可负担性和临床完整性的平台相结合 以更好的护理模式满足增长的需求 [19] - 在欧洲的扩张预计将引入新的个性化数字健康维度 为确保本地化体验 将提供由英国、德国和法国的医疗保健提供者以当地语言进行的服务 [19] 股价与估值表现 - 过去三个月 公司股价上涨81.4% 表现远超医疗信息系统行业5.1%的涨幅 同时也跑赢了Zacks医疗板块（下跌1.3%）和标普500指数（上涨14%） [10] - 同行公司如Veeva Systems Inc. (VEEV)、Inspire Medical Systems, Inc. (INSP) 和 Omnicell, Inc. (OMCL) 在同一时期的表现均不及Hims & Hers 其股价分别上涨23.4%、下跌17.3%和下跌5% [13] - 从估值角度看 公司未来12个月市销率为5.1倍 低于行业平均的5.8倍 与同行Veeva Systems（14.3倍）相比存在折价 但较Omnicell（1.2倍）和Inspire Medical（3.7倍）存在溢价 [14][15] - 公司目前拥有Zacks排名第1位（强力买入） [7]