核心观点 - 公司2025年第二季度总产量达16,584桶油当量/日 环比增长2% 同比增长9% 主要受益于美国资产产量增长及钻井效率提升[3] - 尽管WTI油价跌至63.74美元/桶(为2021年第一季度以来最低) 公司经营资金流仍达5,660万美元(每股0.35美元) 较2021年同期增长40% 体现液体加权资产战略成效[4][7] - 租赁奖金收入创纪录达580万美元(上半年) 同比增长50% 主要来自美国矿权土地收购及加拿大传统矿权土地的持续租赁[5] 生产表现 - 液体产量11,047桶/日(占总产量67%) 环比增4% 同比增13% 其中美国产量7,480桶油当量/日 环比增长7%[3][8] - 美国二叠纪盆地和鹰福特盆地新井产量达到区域类型曲线两倍以上 钻井完井技术持续优化[3] - 加拿大曼维尔重油、Clearwater和萨斯喀彻温省东南部三个油区占加拿大产量30% 自2024年第二季度以来产量增长10%[3] 财务指标 - 总收入7,830万美元 经营资金流5,660万美元 股息支付4,430万美元(每股0.27美元)[7][8] - 净债务2.706亿美元 为经营资金流的1.1倍 本季度土地收购投资1,200万美元[6][9] - 实现价格50.36美元/桶油当量 美国实现价格57.83美元/桶(较加拿大溢价31%) 主要因液体权重更高、原油品质更优及运输成本降低[8] 钻井活动 - 总钻井271口(加拿大45口 美国226口) 环比降16% 主要受加拿大春季解冻期影响[11][12] - 美国86%钻井集中于二叠纪盆地 13%在鹰福特盆地 期末有2.2口已钻未完成井和2.4口已许可未钻井[15] - 美国新井初始产量约为加拿大平均井的10倍 但从许可到投产需6-12个月(加拿大仅需3-4个月)[12][16] 租赁业务 - 新签40份租约(加拿大34份 美国6份) 季度租赁收入190万美元 其中美国租赁收入120万美元主要来自二叠纪盆地[8][17] - 加拿大租赁集中在萨斯喀彻温省东南部 与10家交易对手达成34份新租约 贡献收入70万美元[14] 行业动态 - 加拿大天然气价格情绪改善 LNG Canada项目启动 2025年上半年Deep Basin/Montney区域许可22口井(较2024年同期的9口显著增加)[13] - 西德克萨斯中质原油季度均价63.74美元/桶 环比降10.7% 同比降20.9% AECO天然气价格1.69加元/千立方英尺 环比降22.1%[7][9]