财务业绩 - 2025年第二季度营收7.31亿美元，同比下降11%，主要受二氧化钛和锆石销量下降以及锆石平均售价降低影响 [8][9][10] - 二氧化钛销售额5.87亿美元，同比下降10%，销量下降11%但汇率影响带来1%正面作用 [9] - 锆石销售额6800万美元，同比下降20%，销量和均价各降10% [10] - 运营亏损3500万美元，净亏损8400万美元，调整后净亏损4500万美元 [13] - 调整后EBITDA 9300万美元，同比下降42%，EBITDA利润率12.7% [14] - 自由现金流为-5500万美元，资本支出8300万美元 [18] 市场与运营 - 全球终端市场需求疲软导致涂料旺季表现弱于预期，二氧化钛销量环比降2%，同比降11% [4] - 巴西反倾销调查延迟影响区域销售，但印度关税政策实施后初现积极势头 [4] - 成本改善计划进展超预期，预计2026年底前实现1.25-1.75亿美元可持续节约 [5] - 调整产能利用率以保持现金流，并通过商业举措维护关键市场份额 [5] 资本分配与展望 - 2025年资本支出进一步削减至不足3.3亿美元，季度股息削减60%至每股0.05美元 [6][11] - 修订全年指引：预计营收30-31亿美元，调整后EBITDA 4.1-4.6亿美元，自由现金流预计消耗1-1.7亿美元 [19] - 截至季度末总债务31亿美元，净债务29亿美元，流动性3.97亿美元，无重大债务到期压力 [17] 行业动态 - 高利率和关税不确定性抑制消费者 discretionary spending，房地产销售和建筑活动持续低迷 [4] - 垂直整合模式支撑公司作为全球领先二氧化钛生产商的地位，采矿项目按计划推进 [4][21]