文章核心观点 - 2025年第二季度DIRTT受宏观经济和关税影响，营收下降、利润受损，但公司推进转型和增长战略，12个月订单管道表现良好，预计第四季度调整后EBITDA转正 [3][4][17] 管理层评论 - 首席执行官本杰明·厄本表示，宏观经济致项目和订单延迟，但公司聚焦转型和增长战略，有积极趋势，新产品拓展市场，使12个月订单管道达两年多来最强 [3] - 首席财务官法里哈·汗称，本季度营收低于预期，利润率受关税影响，已采取措施缓解，预计第四季度调整后EBITDA转正，12个月订单管道增长7%超3亿美元，预计未来两季度订单转化率恢复正常 [3] 2025年第二季度业绩 营收 - 2025年第二季度营收3890万美元，较2024年同期减少230万美元，降幅6% [4] 利润 - 毛利润1080万美元，利润率27.8%，较2024年同期的1540万美元和37.3%下降，调整后毛利润1180万美元，利润率30.4%，也低于2024年同期，主要受关税影响 [4][6] 费用 - 销售和营销费用降至530万美元，因薪资、佣金、差旅费等减少，部分被营销和展会费用增加抵消 [7] - 一般及行政费用增至570万美元，主要因诉讼、薪资、董事会费用等增加，部分被建筑和基础设施成本减少抵消 [8] - 运营支持费用略增至190万美元 [9] - 技术和开发费用略增至150万美元 [10] - 股票薪酬费用增至60万美元，因RSU费用增加，部分被DSU费用减少抵消 [11] 其他收支 - 外汇损失190万美元，因加元兑美元升值，公司大部分营收为美元，成本多为加元 [12] - 利息收入降至20万美元，因基准利率下降 [13] - 利息支出降至50万美元，因偿还债务 [14] 净利润 - 税后净亏损660万美元，利润率17.0%，而2024年同期净利润60万美元，利润率1.4% [4] - 调整后EBITDA亏损200万美元，利润率 - 5.2%，2024年同期为320万美元和7.7% [4] 流动性 - 6月30日流动性为3110万美元，低于2024年12月31日的3930万美元 [4] 交易情况 - 2025年6月12日开始在OTCQX交易，股票代码“DRTTF” [4] 展望 - 2025年第二季度公司受宏观经济不确定性影响，营收承压，但12个月订单管道增长7% [17] - 关税使第二季度调整后毛利润率下降512个基点，公司已实施多种关税缓解策略，预计第三季度仍有压力，第四季度调整后EBITDA转正 [18] - 建筑行业面临劳动力短缺和供应链压力，公司价值凸显，市场逐渐接受关税情况，希望未来两季度订单转化率恢复正常，公司聚焦增长和业务转型，12个月订单管道超3亿美元，综合解决方案管道增长20%，新产品拓展市场 [19] - 公司资产负债表强劲，但第二季度经营现金流为负，有1220万美元债务将于2026年1月31日到期，正评估解决方案 [20] 非GAAP财务指标 - 公司提供非GAAP财务指标，用于管理层评估和为投资者提供补充信息，排除了非现金费用、特殊项目等影响，以更好比较业绩 [24][25] - 包括调整后毛利润、调整后毛利润率、EBITDA、调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等指标，并给出计算方法和与GAAP指标的调节表 [28][29][30] 公司介绍 - DIRTT是工业化建筑领域的领导者，其产品和数字工具助力打造高性能、适应性强的室内环境，业务覆盖工作场所、医疗、教育和公共部门市场，总部位于加拿大卡尔加里，在多伦多证券交易所和OTCQX上市 [36]