货币政策立场 - 美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间 [1] - 美联储主席鲍威尔表示当前利率水平适合应对关税和通胀带来的不确定性，并强调维持利率不变是合适的做法 [1] - 美联储在政策声明中删除了“对经济前景的不确定性已减弱”的表述，强调“不确定性仍高企” [2] 内部决策分歧 - 联邦公开市场委员会以9票对2票的结果维持利率不变，两位理事主张降息25个基点 [1] - 这是自1993年以来首次有两名联邦理事对政策决定持异议 [1] 市场反应与预期 - 利率期货数据显示，市场对美联储9月降息的预期由会议前的60%左右降至五五开 [1] - 鲍威尔讲话后，美国国债价格下跌，美元飙升至5月以来新高，标普500指数走低 [1] 经济数据评估 - 美联储在声明中调降经济评估，称“近期数据显示上半年经济活动增长放缓”，而此前表述为“经济以稳健步伐扩张” [1] - 美国第二季度GDP年化增长3%，扭转了前一季度0.5%的收缩 [2] - 消费者支出增长为疫情以来最疲弱的连续两个季度表现 [2] 通胀与就业市场 - 6月整体通胀数据连续第五个月低于预期，但受关税直接影响的部分商品价格大幅上涨 [2] - 失业率略降至4.1%，部分原因是移民政策收紧导致劳动力供应减少 [2] - 美联储声明重申对劳动力市场“稳健”和通胀“仍略高”的看法 [2] 政策前瞻与沟通 - 鲍威尔拒绝给出触发9月降息的具体条件，强调决策将基于全面数据分析和风险平衡评估 [3] - 分析认为本次会议未提供实质性政策指引，官方声明充斥着关于“不确定性”的模糊表述 [3]